一場固收圈的盛會
一次匯集眾智的分享和連接
一個多元融合的平臺與生態
12月8日，第二屆固定收益科技生態論壇成功召開。本次大會由山西證券聯合衡泰技術等公司共同召開，以“連接 變革 多元”為主題，來自監管機構、金融技術公司、券商、基金、銀行、保險等各方行業的專業人士齊聚上海。
主論壇
衡泰技術首席科學家陳定，在主論壇進行了《數據、計算能力與固收分析：歷史啟示》 的主題演講。他介紹，成熟市場固收領域的發展有三個驅動因素——數據、模型/算法、計算技術，歷史上在其中某方面的突破都帶來了固收分析技術的進步。中國金融市場目前在這三方面均具備自身特點與優勢，期待不久的將來固收分析技術有更大發展。
分論壇
衡泰技術主辦“定量金融”分論壇，分享風險管理經驗，探討固收業務洞察。
話“風險管理”
山西證券首席風險官閆曉華，分享了山西證券在市場風險管理系統建設上的應用實踐。近年來，證券公司在監管、市場及業務等各種內外部因素的驅動下，亟需提升市場風險管理能力。山西證券在選擇市場風險管理系統的合作伙伴時，重點從金融工具覆蓋的全面性、定價與風險引擎的專業度、個性化服務的貼合度、金融研究與IT的整合度、信創的滿足程度等方面進行了考量。最終與衡泰合作進行了高起點、高標準的系統規劃與建設。目前一期系統已上線，正在推進二期系統建設。
國金基金固收研究總監王寶寧，對2023信用債市場進行了回顧與展望。2023的信用債市場是濃墨重彩的一年，全年特別是城投債走出了明顯牛市格局。2024年預計資產荒行情延續，化債進展需要跟蹤，在金融債產業債中尋找差異化機會。當前信用債市場存在以下特點：低利率時代，票息資產收縮；機構行為一致性強、市場波動性上升；市場輪動速度加快；以及獲取信息成本上升。衡泰信用風險管理系統，對國金基金信用投研中的流程管理，與基礎數據呈現等方面起到了很好的支持，而金融科技未來還可以從基本面、市場面、策略面、考核面等各方面，起到更好助力信用債投研的作用。
YY評級創始人姚煜，從固收買方的系統和模型角度進行了介紹。固收投資與權益投資在投資特點、分析邏輯、投資收益等方面有諸多不同，固收投資通常選擇分散投資與防御為主的策略。金融機構在交易、清算、風控、投研等環節，規則越清晰系統發揮的作用越大。信用風險管理中的核心是對標的進行排序也叫評級，評級是投研的基礎。評級模型的發展經歷了無模型、模糊評級模型、精細評級模型、信評模型+估值模型四個階段。信評模型構建的核心是尋找合適的y，他詳細介紹了YY評級模型的構建過程，且YY評級已內嵌衡泰信用評級系統供機構采用。
論“固收業務”
國金證券信息技術部副總經理周軼珅，分享了科技加持下全球固收市場新十年的洞察。中國固收市場規模，在過去十余年高速增長，增速位列全球第一。全球固收市場在邁向電子化、智能化和復雜化的過程中，傳統賣方受到競爭加劇、利潤下滑等一系列沖擊。國際領先的金融機構，科技轉型戰略聚集三大科技創新：API集成、大數據分析、以BondGPT為代表的AIGC應用，并在通過“數字之力”引領轉型的過程中，構建全公司范圍的數字化科技平臺，將能力輸出服務外部機構客戶、并提供出色的開發者體驗。
衡泰技術解決方案總監張碧云，帶來證券公司FICC投資交易管理的新思路。近年證券公司FICC業務轉型與數字化轉型均越來越快，衡泰xIR固收業務管理系統，通過與客戶共創金融服務場景、快速支持新業務拓展、打造服務組件快速形成服務能力三方面，為金融機構提供全面靈活的解決方案。其中，在業務平臺創新方面，衡泰提供信用投資研究管理平臺、智能詢報價平臺、做市量化策略平臺、定價估值平臺、跨境業務管理平臺、ABS投后分析平臺、組合分析平臺；在技術平臺創新方面，衡泰推出了xIR高性能方案、xIR解耦方案、WEB版綜合固收業務管理平臺等。衡泰多領域開放式合作模式，支持業務創新與穩健發展，更好滿足不同機構的差異化需求。
Tradeweb中國區總裁陳鳴麒，回顧并展望了全球固定收益電子交易的發展和趨勢。他介紹，Tradeweb是倫交所集團下屬專注場外電子固收與交易的金融科技公司，也是2017年債券通推出時唯一一家接入的境外電子交易平臺。公司客戶覆蓋全球2500家以上的投資機構，全球前100資產管理人覆蓋90家，目前日交易量1.8萬億美金。
國泰君安FICC客需業務部策略投資聯席主任陳瀟靜，分享固定收益投資邏輯的演變和發展。利率債作為證券公司投資的一個重要品種，近年隨著交易市場迅速擴容、同質化交易擁擠，同時量化做市的廣泛使用，以及市場有效性不斷提高，帶來交易難度的大幅增加。她詳細介紹了債券交易團隊的重要性、團隊目標與協作方式。在交易量增大的情況下，軟硬件對提高中后臺效率、平衡流程矛盾點等方面起到重要的支持作用，在此方面與衡泰也建立了很好的合作。
論“固收業務”
衡泰研究部總監張麗君作為圓桌環節主持人，與杭銀理財風險合規部吳琴芬、南銀理財風險管理部周婧、華福證券風險管理部王從奇，及衡泰首席風險管理專家陸亞，圍繞風險管理的數字化轉型、風險管理的趨勢與挑戰兩方面進行了探討——
風險管理的數字化，金融機構既需要有高質量數據支撐，也需要先進的風險評估、計量與監控技術的保駕護航，此方面行業總體還處于初級階段，未來AI等新技術在風險管理中的應用將大有可為。
復雜嚴峻的市場環境與業務的多元化發展，對專業的風險管理提出了更高要求。金融市場天然具備創新性，風險管理的目的不是消滅風險，而是滿足監管底線要求基礎上，結合機構風險偏好，建立完整的風險管理體系，保障業務持續發展。衡泰技術希望能通過提供專業的信用風險、市場風險等風險管理系統，攜手各風險管理專家推動行業發展。
固定收益科技生態論壇，由山西證券聯合衡泰技術等公司在2020年共同發起，并在當年成功召開第一屆大會。
近年來金融市場行情波動，在嚴峻的市場環境下，固定收益投資業務的核心地位進一步增強，衍生品業務也創新不斷發展迅速，而技術在對FICC業務的提質增效、在支持業務創新發展、在及時全面的風險管理等方面起到越來越重要的作用。
衡泰作為金融軟件提供商，在固收領域等多個專注市場取得領先。順應時代發展和行業需求，秉承為業界服務的初衷，衡泰與山西證券再次攜手，舉辦第二屆論壇，推動固收科技發展、共建固收科技生態。