由實(shí)體企業(yè)展開的ESG行為旨在企業(yè)管理流程中納入ESG，而由投資人展開的ESG投資行為則是在投資研究、決定、管理中納入ESG因素，二者的共通之處在于相同的價值趨向。本文通過觀察國內(nèi)ESG投資實(shí)踐并分析相關(guān)市場報告后，從ESG產(chǎn)品的界定、投資的特質(zhì)、ESG-alpha的宣稱以及投資者結(jié)構(gòu)等方面展開深度剖析。以策略界定的ESG投資理念崛起于特殊的歷史背景，產(chǎn)品設(shè)計會參照價值觀及目標(biāo)客群等因素。散戶對于...
See DetailsESG指標(biāo)體系是ESG核心價值的具體體現(xiàn)，也是ESG投資的基礎(chǔ)。英國金融時報曾表示中國有眾多企業(yè)在國際ESG指標(biāo)評級中評分較低。但深入分析后發(fā)現(xiàn)，其原因是國際標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)缺少依據(jù)中國國情調(diào)整的差異化設(shè)置，其評級體系不完全適用于中國市場，存在對中國企業(yè)低估的情況。國際主流的ESG評估體系由MSCI、Refinitiv、FTSERussel以及DowJones提供，評估體系設(shè)計各具特色，但在進(jìn)入中國市場時...
See Details本文提出，圍繞金融、人力和自然資本并將對應(yīng)的存量和流量作為資本市場可持續(xù)發(fā)展的新模式下考慮ESG需求和供給的驅(qū)動和促成因素，以評估我們是否處于金融上的拐點(diǎn)。環(huán)境、社會和治理（ESG）問題的廣度和深度測試了我們對風(fēng)險和回報的傳統(tǒng)評估，本文分析ESG投資需求和供給的差異，我們考慮ESG投資的需求驅(qū)動因素，以及需求與供給的差距，供給必須足以支撐融合金融、人力和自然資本，作為價值創(chuàng)造和風(fēng)險緩釋的完整理論的...
See Details隨著越來越多研究發(fā)現(xiàn)ESG對投資風(fēng)險和收益都會產(chǎn)生影響，ESG投資已經(jīng)成為許多投資者的重要考慮因素。考慮到ESG的快速發(fā)展以及專業(yè)術(shù)語和數(shù)據(jù)的快速變化，我們在本文中對可用數(shù)據(jù)進(jìn)行了概述，并討論了將ESG整合到股票投資組合中的主要方法，包括被動型投資組合和主動型投資組合。一個主要的挑戰(zhàn)是，不同供應(yīng)商的ESG數(shù)據(jù)收集和匯總方法可能有很大差異，導(dǎo)致同一家公司的評級差異較大。這個問題源于過去沒有正式要求公...
See Details人們普遍認(rèn)為，選擇股票時，要避開碳足跡大的股票，因?yàn)樗鼈兒苋菀资艿轿磥頊厥覛怏w監(jiān)管或稅收的影響。我們的研究表明，在選擇股票時，有一個更具體和持續(xù)的原因需要考慮碳排放量。企業(yè)的大部分活動或投入，源于直接的能源消耗或間接的排放（如出差），會導(dǎo)致某種形式的碳排放。我們首先通過證據(jù)表明，碳排放與更傳統(tǒng)的資本和勞動力一樣，是一種生產(chǎn)投入。更重要的是，在考慮投入量的情況下，產(chǎn)出超過預(yù)期的公司未來在利潤率和收益...
See Details本研究探討了環(huán)境、社會和治理（ESG）評級中的有利趨勢整合對全球股票投資組合的風(fēng)險調(diào)整后收益的影響。本研究提供了具有統(tǒng)計學(xué)意義的證據(jù)，通過實(shí)證確認(rèn)了ESG可作為風(fēng)險溢價因子整合到股票投資組合中。本研究進(jìn)一步表明，ESG風(fēng)險溢價獨(dú)立于Fama和French確定的市場、規(guī)模、價值、盈利能力和流動性等風(fēng)險溢價。這些研究進(jìn)一步支持將ESG切實(shí)整合到投資策略中，ESG不僅可作為政策或社會責(zé)任的定性落實(shí)指標(biāo)，...
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